‘Mutlak butlan’ etkisi; Swap hariç net rezerv 30 milyar doların altına indi

Merkez Bankası rezervlerinde, CHP’ye ilişkin mutlak butlan kararının piyasalarda etkili olduğu 22 Mayıs haftasında sert düşüş yaşandı. Brüt rezervler bir haftada 168,6 milyar dolardan 160,17 milyar dolara geriledi. Net rezervler 47 milyar dolara inerken, swap hariç net rezervler 8,5 milyar dolarlık kayıpla 28,7 milyar dolara düştü. Böylece swap hariç net rezervler yeniden 30 milyar doların altına indi. Swap hariç net rezervler 8 Mayıs haftasında 39,2 milyar dolar seviyesindeydi. 15 Mayıs haftasında 37,2 milyar dolara geriledi. ‘Mutlak butlan’ kararının etkili olduğu 22 Mayıs haftasında ise 28,7 milyar dolara kadar düştü… Yani 8 Mayıs’tan 22 Mayıs’a iki haftalık kayıp 10,5 milyar dolar oldu. Aynı süreçte, yani 8 Mayıs haftasından 22 Mayıs haftasına brüt rezervler 171,529 milyar dolardan 160,17 milyar dolara düştü. Yani iki haftalık düşüş 11,4 milyar dolar!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın rezervlerinde, CHP’ye ilişkin mutlak butlan kararının piyasalarda etkili olduğu 22 Mayıs haftasında üç ana kalemde birden düşüş yaşandı. TCMB verilerine göre brüt rezervler bir haftada 168,6 milyar dolardan 160,17 milyar dolara geriledi. Böylece brüt rezervlerde haftalık kayıp 8,43 milyar dolar oldu. Aynı dönemde net rezervlerde de gerileme kaydedildi. 15 Mayıs haftasında 52,1 milyar dolar olan net rezervler, 22 Mayıs haftasında 47 milyar dolara indi. Net rezervlerdeki haftalık düşüş 5,1 milyar dolar olarak hesaplandı.

En dikkat çekici düşüş ise swap hariç net rezervlerde yaşandı. Bir önceki hafta 37,2 milyar dolar seviyesinde bulunan swap hariç net rezervler, 22 Mayıs haftasında 28,7 milyar dolara geriledi. Böylece bu kalemde bir haftalık kayıp 8,5 milyar dolara ulaştı ve swap hariç net rezervler yeniden 30 milyar dolar sınırının altına indi.

Geçmiş verilerle karşılaştırıldığında düşüşün boyutu daha net görülüyor. Swap hariç net rezervler 10 Nisan haftasında 32,16 milyar dolar, 24 Nisan haftasında 36,39 milyar dolar, 8 Mayıs haftasında ise 39,17 milyar dolar seviyesindeydi. 15 Mayıs’ta 37,2 milyar dolara gerileyen bu kalem, 22 Mayıs haftasında 28,7 milyar dolara inerek son haftalardaki toparlanmanın önemli bölümünü geri verdi.

Brüt rezervler de hızla eriyor

Brüt rezervlerde de ocak ayındaki zirveye göre büyük bir kayıp oluştu. Merkez Bankası’nın toplam rezervleri 30 Ocak 2026’da 218,2 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaşmıştı. 22 Mayıs haftasında açıklanan 160,17 milyar dolarlık brüt rezerv seviyesi, ocak sonundaki zirvenin 58,03 milyar dolar altında kaldı. Swap hariç net rezervlerde ocak ayına göre düşüş daha sert oldu. Bu kalem 23 Ocak 2026’da 85,5 milyar dolar seviyesindeydi. 22 Mayıs haftasında 28,7 milyar dolara gerileyen swap hariç net rezervlerde, yaklaşık dört aylık kayıp 56,8 milyar dolara ulaştı. Veriler, 22 Mayıs haftasında rezervlerde yalnızca brüt toplamda değil, kullanılabilir rezerv gücünü gösteren net ve swap hariç net rezervlerde de belirgin bir zayıflama yaşandığını ortaya koydu.

Brüt rezervlerdeki düşüş Merkez Bankası’nın toplam döviz ve altın varlığındaki gerilemeyi gösterirken, swap hariç net rezervlerdeki kayıp kullanılabilir rezerv kapasitesi açısından daha kritik bir tabloya işaret ediyor. Bu kalemin yeniden 30 milyar doların altına inmesi, kur baskısı ve piyasa dalgalanmalarına karşı rezerv tamponunun zayıfladığını gösteriyor. Ocak ayında brüt rezervler rekor seviyedeyken, dört ay içinde 58 milyar doları aşan kayıp yaşanması rezerv biriktirme sürecinin kırılganlığını yeniden gündeme taşıdı. Özellikle siyasi belirsizliklerin yoğunlaştığı haftada rezervlerdeki sert düşüş, piyasa istikrarının hangi maliyetle sağlandığı sorusunu güçlendirdi.

Kaynak: Tr724
***Mutluluk, adalet, özgürlük, hukuk, insanlık ve sevgi paylaştıkça artar***