Türkiye’nin borç sermayesi büyümeye devam edecek

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings’in son raporuna göre, Türkiye’nin borç sermayesi bakiyesi 2025’in üçüncü çeyreğinde yıllık yüzde 19,5 artarak 505 milyar doları geçti. Raporda, yüksek dış finansman ihtiyaçları, yaklaşan borç vadeleri ve fonlama çeşitlendirmesinin büyümeyi destekleyeceği vurgulandı. Ancak piyasaların döviz ve faiz oynaklığı, jeopolitik riskler ve yüksek enflasyona maruz kaldığı da belirtildi.

Fitch Küresel İslami Finans Başkanı Bashar Al Natoor, Türk sukuk piyasasının 2025’in ilk dokuz ayında belirgin bir büyüme kaydettiğini ifade etti. Al Natoor, “Üçüncü çeyrekteki rekor büyüme tahvilleri geride bıraktı. Mali konsolidasyona rağmen borç sermayesi ihraçlarının ülke kağıtları tarafından yönlendirileceğini öngörüyoruz” dedi.

Ekonomim’in haberine göre Fitch’in verilerine göre, Türkiye’deki dolar cinsinden sukuk stokunun yüzde 91’ine not verilmiş durumda. Notların yüzde 95’i ‘BB-’ seviyesinde ve tamamı “Durağan” veya “Pozitif” görünüme sahip.

2025’in ilk dokuz ayında borç sermayesi ihracı yıllık yüzde 19,2 artışla 112,3 milyar dolara ulaştı. TL cinsinden ihracatlar toplam rakamın üçte ikisini oluştururken, geri kalan miktar ağırlıklı olarak dolar üzerinden gerçekleşti. Yurt dışı yatırımcıların payı üçüncü çeyrek sonunda yüzde 7,1’e geriledi, yerleşik bankalar ise yurt içi ülke tahvillerinin yüzde 62’sini elinde tutarak ana yatırımcı konumunu sürdürdü.

Öne çıkan bir diğer gelişme ise sukuk piyasasında yaşandı. Sukuk bakiyesi üçüncü çeyrek sonunda yıllık yüzde 35,9 artışla 39,4 milyar dolara yükseldi, tahvillerdeki yüzde 18,3’lük artışın neredeyse iki katı seviyesinde. Böylece sukuk’un borç sermayesindeki payı yüzde 7,8’e çıktı.

2025’in ilk dokuz ayında yapılan sukuk ihracı 12,8 milyar doları bulurken, bu rakam 2024’ün tamamını yüzde 8,9 aşmış oldu ve borç sermayesi ihracının yüzde 11,4’ünü oluşturdu. Fitch, bu gelişmelerin piyasada dikkat çekici bir trend olduğunu vurguladı.