Reuters’ın haberine göre, Sabancı Holding düşük net kar marjı ve özkaynak karlılığı olan bazı iştiraklerden çıkmayı değerlendiriyor. İddiaya göre ilk hedef Carrefour ve Teknosa olabilir.
Sabancı Holding üst yönetimi Cuma günü analistlerle bir toplantı gerçekleştirirken; analist notlarına göre mevcut operasyonlarını gözden geçiren holding düşük net kar marjı ve özkaynak karlılığı olan iştiraklerinden çıkabileceği belirtildi.
Reuters’ın aktardığı analist notlarına göre, Carrefoursa ve Teknosa bu kapsamda öncelikle çıkılabilecek şirketler olarak işaret edildi.
İş Yatırım’ın notunda, bazı işlerden hemen çıkılacağı, bazılarından ise yeniden yapılandırma ve dönüşüm sonrası çıkış olabileceği belirtilerek, “Gıda perakendesi çıkılacak işlerden. Teknosa’da dijital dönüşüm (pazar yeri dönüşümü) başarılı olamazsa çıkış gündeme gelebilir” denildi.
Sabancı Holding gıda perakendeciliği alanında Carrefoursa ile faaliyet gösteriyor.
Carrefoursa hisseleri saat 13.00’te yaklaşık yüzde 9 yükselişle hareket ederken, Teknosa hisseleri yüzde 1 civarı ekside işlem görüyor.
Sabancı Holding konuyla ilgili Reuters’ın sorusuna bir yorum yapmadı. Sabancı Holding hisseleri aynı saatte yüzde 1.8 yükselişte.
Deniz Yatırım’ın notunda da, toplantıda mevcut operasyonların gözden geçirildiği, daha yüksek özkaynak karlılığı sağlayacak işlere odaklanılacağı ve konsolide kârlılık üzerinde baskı yaratan operasyonlardan çıkış yapılabileceği mesajı verildiği belirtilerek şöyle denildi:
“Düşüncemiz, düşük özkaynak karlılığına ek olarak Holding’in yabancı para ciro ve regülasyonu görece az olan pazar/sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde ilk aşamada Carrefoursa ve Teknosa’dan çıkış yapılabileceği; mevcut durumda finansal yapısının güçlendirilmesi amacıyla bedelli sermaye artırımı kararı alınan Kordsa’nın KORDS.IS operasyonlarının iyileştirilmesine yönelik çalışmaların sürdürüleceği, ancak, sonuçsuz kalması halinde bu operasyondan da çıkışın masaya gelebileceği yönünde.”
Notta yer alan ve holdingin halka açık iştiraklerinin finansallarından derlenen verilere göre; özkaynak kârlılıkları Akbank’ın yüzde 20.1, Agesa’nın yüzde 68, Aksigorta’nın yüzde 43, Brisa’nın yüzde -1.8, Kordsa’nın yüzde -10.5, Akçansa’nın yüzde 5.0, Çimsa’nın yüzde 6.5, Enerjisa Enerji’nin yüzde -2.3, Teknosa’nın yüzde -104.9, Carrefoursa’nın da yüzde -311.6 seviyesinde bulunuyor.
İş Yatırım’ın notunda ayrıca holdingin enerji ve iklim teknolojilerinde çok sayıda venture yatırımı yaptığına dikkat çekilirken, Enerjisa Üretim’in de halka açılmaya hazır olduğu ve piyasa koşulları uygun olduğu ilk fırsatta halka arzının yapılabileceği belirtildi.
Getiri odaklı büyüme üzerinde durulacak
Deniz Yatırım notunda, holdingin planlamasında getiri odaklı büyüme üzerinde durduğu belirtilirken, büyüme kriterleri ise şöyle sıralandı:
“Portföyle uyumlu, yakın sektörler veya coğrafyalarda yatırıma odaklanılması. Getiri potansiyeli yüksek yeni iş alanlarına odaklanılması (azınlık ortaklık opsiyonu da söz konusu olabilir). “Distressed (sorunlu)” varlık fırsatlarının değerlendirilmesi. Türkiye ve gelişmiş ülke pazarlarındaki fırsatların değerlendirilmesi. Daha yüksek çarpanlara sahip belirli sektörlerde ölçeklenebilir şirketlere odaklanılması. Yatırımlarda daha yüksek getirinin hedeflenmesi”
Notta ayrıca, bankacılık ve finansal hizmetler ile enerji işkollarının ana alanlar olmaya devam edeceği de belirtildi.
